定向信托

1997 年，南达科他州成为美国第一个颁布信托保护人法规的州。 信托保护人越来越多地与国内信托一起使用，作为对定向信托的投资和分配委员会的有益补充。 目前，美国的其他一些州也颁布了信托保护人法规。 此外，在没有特定法规的州内，顾问将信托保护人的职能起草到信托文档中。 当然，在制定信托保护人法规的州（如南达科他州）中，这种将信托保护人的职能起草到信托文档中的方式效能更为强大。 通常赋予信托保护人的一些权力如下：

1. 修改或修正信托文书以取得有利的税收地位，或回应《国内税收法》、州法律或其中的裁决和规章更改；
2. 增加或减少信托中任何受益人的利益；
3. 修改信托所授予的任何委任权的条款。 但是，修改或修正可能不会为此信托文书中未特别规定的任何个人或任何类别个人授予实益权益；
4. 罢免和任命受托人、信托顾问、投资委员会成员或分配委员会成员；
5. 终止信托；
6. 否决或直接信托分配；
7. 更改信托的所在地或管辖法律，或同时更改两者；
8. 任命继任信托保护人；
9. 解读信托文书的条款（根据受托人的请求）；
10. 针对涉及受益人的事宜向受托人提出建议；以及
11. 修正或修改信托文书以利用管制转让、信托财产分配或信托管理相关限制条件的法律。

定向信托还通过使用投资管理有限责任公司来提高管理效率。 作为定向信托管辖区，南达科他州制定了出色的有限责任公司法规，允许设立唯一成员有限责任公司；因此，信托可以是此有限责任公司的唯一所有者。 《南达科他州有限责任公司法规》还规定了有利的有限责任公司资产保护，以押记令保护作为唯一和专有的补救措施。 请注意，押记令仅授予债权人涉及有限责任公司权益的分配权，而没有赋予债权人任何表决权。 如果赋予此类权利的话，这只是分配权；但是，它没有赋予债权人强制实施分配的权利。

设立人有时可以担任此有限公司公司的经理，而不会产生遗产税或州所得税问题。 但是，设立人最好不要担任投资管理有限责任公司的经理，尤其是对于资产保护信托。 更合适的选择是任命一位家庭成员或家庭顾问担任由信托唯一拥有的投资管理有限责任公司的经理。 定向信托的投资委员会通常会指示行政受托人持有投资有限责任公司，后者为信托提供投资管理。 投资账户从属于有限责任公司，而有限责任公司又由作为唯一成员的信托所拥有。 因此，这些投资管理有限责任公司通过简化信托的投资管理、降低受托人的费用以及为信托资产提供有益的第二层资产保护，出色地提升了行政效率。